Comparações entre comerciantes Os comerciantes percebem intuitivamente que o que acontece em um mercado influencia o que acontece em outro e, inversamente, que um desenvolvimento em um mercado relacionado provavelmente terá um efeito no mercado que eles estão negociando. Se o preço do milho aumentar, quase certamente afetará os preços da soja ou do trigo se o preço de um grande estoque de banco colapsar, quase certamente afetará as ações em todo o setor financeiro. Impactos intermerciais como este têm ocorrido há muitos anos, mas eles se tornaram especialmente significativos no mercado global de hoje, onde a amplitude de influência se estendeu da cena local ou nacional para o cenário internacional. Os desenvolvimentos na Europa, na China ou em outros países têm um efeito maior sobre os comerciantes dos EUA do que nunca, de igual forma, os desenvolvimentos dos EUA podem ter repercussões generalizadas no exterior. Embora os comerciantes tenham poucos problemas para concordar que os mercados se influenciam, a dificuldade sempre foi quantificando o grau dessas relações de inter-mercado. Com os avanços tecnológicos nas comunicações, a velocidade e a extensão dos dados e das notícias agora disponíveis significam que o sentimento do mercado sobre essas relações pode mudar de hora em hora ou mesmo de um minuto para o outro. Portanto, a análise inter-mercado tornou-se um componente essencial da análise dos mercados globais de hoje. Uma abordagem é a análise de correlação em dois mercados para medir o grau em que os preços de um mercado se movem em relação aos preços do segundo mercado. Este método possui algumas limitações, como ser capaz de comparar apenas dois mercados de cada vez, muitas vezes assumindo - de forma incorreta - que os efeitos de um mercado em outro acontecerão sem quaisquer ligações e atrasos. A análise de correlação linear também pressupõe que os efeitos são de natureza linear em uma relação causal um a um. Essas premissas não são realistas quando se trata de como os mercados financeiros globais funcionam realmente com suas influências de múltiplos mercados sendo sentidas em diferentes períodos de tempo. No entanto, embora a análise de correlação não ofereça o tipo de análise de intercomunicação mais ampla disponível com o VantagePoint Intermarket Analysis Software, as correlações podem oferecer algumas informações úteis para comerciantes que tentam desenvolver uma carteira de investimentos diversificada. Saber o quanto os mercados rastreiam - ou não rastreiam - um ao outro pode ser um passo importante na determinação de quais mercados incluirem em um portfólio ou mercados para comprar e vender em transações espalhadas. A ferramenta Securities Intersetters torna essas comparações entre mercados simples e fáceis de realizar. O objetivo da publicidadeRipple é grande em mercados FX Por Louis B. Mendelsohn Atualmente, é imperativo incluir uma perspectiva inter-mercado na análise FX. Se eles não tivessem percebido isso antes, essa turbulência do mercado de verões que começou nos Estados Unidos e rapidamente se espalhou por outro lado levou uma mensagem importante aos comerciantes estrangeiros em todo o mundo: os mercados financeiros estão entrelaçados globalmente e não devem ser considerados isolados um do outro. Agora, mesmo os comerciantes novatos sabem que um desenvolvimento que afeta um mercado ou setor financeiro provavelmente se espalhará e terá repercussões em outros mercados porque nenhum mercado, particularmente o mercado cambial (que é o centro do comércio global), existe por si só hoje. Mas uma grave desconexão ainda prevalece entre a realidade de como os mercados interagem e a ênfase da análise técnica em olhar internamente em um mercado por vez. A análise técnica, a este respeito, não conseguiu manter o ritmo, em sua maior parte, com a globalização dos mercados financeiros. As mudanças que começaram na década de 1980 com a proliferação de computadores pessoais e telecomunicações globais que se aceleraram na década de 1990 com o crescimento da Internet e ganharam impulso nesta década com a consolidação transfronteiriça das bolsas financeiras no mundo aceleraram a interconectividade dos mercados financeiros globais. Agora, os comerciantes precisam prestar muita atenção ao que está acontecendo em outros mercados, mesmo aqueles que aparentemente não estão relacionados aos mercados que comercializam. Ainda assim, muitos comerciantes individuais, em particular os recém-chegados, apenas aprendendo o ABC da análise técnica e a mecânica do comércio forex, dependem exclusivamente de estratégias de análise técnica de mercado único que tenham sido, de uma forma ou de outra, desde a década de 1970, que é quando Comecei pela primeira vez nesta indústria. Esta estreita abordagem da análise técnica é anterior à emergência da globalização do mercado. Como resultado, eu acredito que uma grande porcentagem desses comerciantes falha em seus esforços comerciais e acaba perdendo seu capital comercial após um breve período nos mercados. É certo que um comerciante ainda precisa analisar o comportamento do preço passado de cada mercado individual que ele ou ela negocia. Se, por nenhum outro motivo, continuar a valer a pena identificar os tops duplos, as linhas de tendência quebradas ou os cruzamentos médios móveis que outros operadores estão observando, porque esses indicadores do mercado único fazem parte da psicologia de massa que ajuda a impulsionar a ação de preços. Mas esse foco estreito não é suficientemente longo. Ficou cada vez mais claro para mim em meados da década de 1980, à medida que a economia global estava começando a tomar forma, essa análise de intercomunicação se tornaria essencial para os comerciantes que queriam obter uma leitura precoce sobre a direção dos preços em um mercado-alvo antes de se tornar evidente para a Massas. Desde então, defendi em artigos, livros e entrevistas de televisão que os comerciantes incorporassem a análise inter-mercado em suas estratégias comerciais. Agora, neste momento, penso que é justo dizer que é imperativo incluir uma perspectiva de intermercado em uma análise de comerciantes, dado o mercado maduro dos mercados globalmente interconectados de hoje. A análise inter-mercado tem uma longa história nos mercados de capitais próprios, commodities agrícolas e cambiais. Os comerciantes de ações por anos compararam os retornos entre pequenas e grandes capitais, um setor de mercado versus outro, um setor contra um amplo índice de mercado, um estoque em relação a outro, ações internacionais versus ações domésticas, etc. Gerentes de fundos falam sobre diversificação e alocação de ativos como eles Tente alcançar um desempenho de portfólio superior. Se eles estão especulando para obter lucros ou se arbitrarem para tirar proveito de discrepâncias temporárias de preços, a análise do inter-mercado nesse sentido faz parte da negociação de ações por um longo período de tempo. Da mesma forma, os comerciantes de commodities praticaram análises inter-mercado por décadas. Os agricultores estiveram envolvidos nisso, embora não tenham pensado no que fazem nesses termos. Quando os agricultores calculam o que plantar em campos onde eles têm várias escolhas de culturas entre o milho e a soja, por exemplo, eles geralmente consideram os preços atuais ou antecipados de cada cultura, o tamanho do rendimento que podem esperar de cada um e o custo de produção para tomar suas decisões. Os agricultores não olham para um mercado isoladamente, mas sabem que o que eles decidem por uma cultura provavelmente terá uma influência sobre o preço do outro, mantendo a proporção de preços entre as duas culturas um pouco na linha em uma base histórica. Os comerciantes de divisas e os banqueiros também realizaram análises inter-mercado enquanto negociavam spreads de moeda (envolvendo uma posição longa em uma moeda e uma posição curta em outra) muito antes do prazo, os pares de divisas se tornaram populares entre os comerciantes individuais. Os mercados de commodities, como o petróleo bruto e o ouro, têm um enorme efeito em outros mercados financeiros, incluindo títulos e títulos do Tesouro dos EUA, que, por sua vez, têm um impacto poderoso nos mercados de ações globais. Posteriormente, eles afetam os mercados de dólar e de divisas dos EUA, que influenciam ainda mais os preços das commodities. Este efeito de dominó, quando estabelecido pelo que parece ser um evento desencadeante aparentemente isolado ou relativamente pequeno no início, pode atravessar os mercados financeiros globais em um processo dinâmico de causa e efeito que parece assumir uma vida Próprio. Subjacentes a este processo, as expectativas, as mudanças e os diferenciais inflacionários nas taxas de juros e no risco de crédito em diferentes países, as taxas de crescimento dos lucros corporativos, os preços das ações e as flutuações cambiais não mencionam furacões e ataques terroristas para citar apenas alguns dos potenciais mecanismos desencadeantes que podem definir isso Processo em movimento. Hoje, dificilmente podemos chamar um mercado que não é afetado por mercados relacionados ou não influenciam outros por sua vez. Isso porque o dinheiro quente em uma base global no que parece nanosegundos pode agora migrar para esses mercados que prometem retornos mais altos. Isto é especialmente verdadeiro no mercado de câmbio em que um participante está sempre negociando uma moeda em relação a outra. Esta busca de retornos é evidente no estabelecimento e desmantelamento dos chamados carry trades nos últimos anos, já que os comerciantes sofisticados e os hedge funds emprestaram dinheiro em países de baixa taxa de juros, como o Japão, e investiram esses fundos em instrumentos em países com Taxas de juros mais altas, incluindo Nova Zelândia e Austrália. Esta dinâmica já se desenrolou várias vezes desde o acidente de 1987, incluindo a crise monetária asiática de 1997, o desastre de Long Term Capital Management de 1998 e a crise após o ataque terrorista de 2001 nos Estados Unidos. Cada ocorrência ressaltou as implicações de longo alcance sobre a frágil estabilidade do sistema financeiro global, em si, em meio à perspectiva sempre presente de um colapso financeiro mundial. O episódio mais recente que começou no verão passado demonstrou como os problemas nos mercados de crédito subprime dos EUA se espalharam por hedge funds e bancos internacionais, com o aumento dos preços das ações em julho. Os comerciantes desenrolaram seus negócios de carry, comprando o iene japonês e vendendo as moedas de taxa de juros mais altas para aumentar o caixa para fornecer liquidez para seus fundos. Uma vez iniciado, o movimento foi alimentado por si mesmo, afetando numerosos mercados globais, incluindo o forex. Dentro de um período de menos de um mês, o iene japonês passou de uma moeda fraca para um máximo de 14 anos em relação ao dólar dos EUA e o par de bonecas Austrailian mergulhou de acima de 107 ienes para 86 ienes (ver Figura 1), ilustrando a enorme negociação Oportunidades no mercado cambial além de pares vinculados ao dólar americano. A recente crise nos mercados de crédito dos EUA e as consequências subseqüentes que afetam fundos altamente alavancados ilustram de novo a medida em que os mercados financeiros globais estão interligados. Em poucas horas, as reverberações de Bear Stearns e outras implosões de hedge funds ligadas a instrumentos de dívida se espalharam para bancos e outras instituições financeiras em todo o mundo, levando bancos centrais nos Estados Unidos, Japão, Europa e outros países a injetar fundos em suas próprias economias para Fornecer liquidez na esperança de evitar que o contágio financeiro se espalhe mais e se torne ainda mais severo. Como é frequentemente o caso, os comerciantes voam para a qualidade em uma crise financeira levantaram os títulos do Tesouro dos Estados Unidos e o dólar dos Estados Unidos, que novamente se afastaram (pelo menos temporariamente) da borda do colapso, já que alguns especialistas prognosticam há algum tempo. Se as ações do Fed e de outros bancos centrais aliviaram a crise, ou simplesmente demorám um tempo ainda é incerto neste momento. A resposta depende de se outras bombas de tempo de corrida ainda espreitam no mercado de hipotecas dos EUA ou em outros lugares. Mas o ponto-chave para os comerciantes de FX de tudo isso é que eles precisam prestar atenção ao que está acontecendo além do mercado forex e estar atento a uma faísca que poderia inflamar em outros lugares e, em seguida, reações de chama em todo o mundo que inevitavelmente afetam a Mercado de divisas. Tomando o próximo passo Reconhecendo que os mercados financeiros são interdependentes é necessário, mas não é suficiente para ser bem sucedido como comerciante forex. Para transformar essa consciência em lucros comerciais, é preciso quantificar essas inter-relações de mercado e, em seguida, aplicar essa informação a situações comerciais reais, de forma a melhorar o desempenho. Esse desafio tem sido o foco da minha pesquisa nos últimos 20 anos, pois busquei maneiras de analisar a forma como os mercados globais se influenciam, quantificando sua interconectividade e desenvolvendo indicadores e métodos técnicos preditivos pelos quais os comerciantes podem aplicar essa informação. Por exemplo, se um comerciante quiser julgar o valor do euro em relação ao dólar americano (EURUSD), ele ou ela não só tem que olhar para os dados do euro, mas também em vários mercados relacionados para ver como eles influenciam o par EURUSD. Isso inclui outros pares de moedas, como você poderia esperar, mas também notas e títulos do Tesouro dos EUA, bem como outros mercados que, à primeira vista, talvez não parecem ter muita influência. Muitas vezes, a correlação entre outros mercados e o dólar é inversa, especialmente para mercados como o ouro ou o petróleo que são cotados em dólares americanos no comércio internacional. Quando o valor do dólar dos EUA diminui, as moedas estrangeiras aumentam naturalmente em graus variados, e os preços do ouro, petróleo e muitas outras commodities costumam fazer também. À medida que o valor do dólar dos EUA enfraqueceu há vários anos, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo começou a avaliar algumas de suas exportações de petróleo bruto em euros para compensar perdas com o dólar mais barato. Quando o Índice do Dólar dos Estados Unidos caiu novamente no verão passado para os mínimos de 2004, cerca de 80, houve mais conversas da Rússia sobre o preço do seu petróleo em euros, e vários países anunciaram planos para transferir algumas de suas reservas de moeda do dólar para outras moedas. Os comerciantes em muitos mercados, não apenas forex, precisam manter o olho em saber se o dólar pode manter seu status de moeda de reserva, bem como considerar as implicações se o papel de dólares diminuir nos mercados financeiros globais. No futuro, outro grande desafio para os comerciantes da FX envolverá a resposta das Chinas à pressão dos EUA para revalorizar o yuan chinês. Qualquer movimento provavelmente continuará lento e calculado para evitar perturbações severas nos mercados chineses e mundiais, mas este é um desenvolvimento que os comerciantes de divisas e outros precisam monitorar a potencial sacudida que poderia ter em vários mercados financeiros globais, particularmente forex. É improvável que um comerciante saiba quando e como qualquer ajuste pode se desenrolar, mas a análise do intermarket pode fornecer algumas pistas iniciais para os mercados que ele ou ela negocia. À medida que a turbulência do mercado de 2007 é destacada, muitos comerciantes ainda ignoram completamente a análise do intermarket ou falham em implementá-la de forma significativa como parte de seus planos de negociação. Na melhor das hipóteses, os comerciantes freqüentemente dependem de maneiras simplistas de comparar os mercados. A complexidade da dinâmica entre os mercados, que eu chamo de sinergia do mercado, e como eles influenciam entre si, sugere que apenas compare os gráficos de preços de duas moedas e analise a diferença de spread ou uma relação entre seus preços (para medir o grau em que se movem Em relação um ao outro) simplesmente não é mais adequado no ambiente comercial global de hoje. Esta abordagem é muito limitada porque não leva em consideração a influência exercida por outras moedas ou outros mercados relacionados. Além disso, esses estudos de correlação não conseguem abordar as derivações e atrasos que existem na economia global, pois afetam a dinâmica do mercado. Nos mercados globais de hoje, particularmente o mercado cambial, os comerciantes devem incluir em suas análises (em um grau ou outro) até mercados aparentemente distantes. Introdução à Intermarket Data Intermarket analysis fornece um conjunto mais abrangente de pontos de dados para análise do que simplesmente olhar para os preços dos mercados individuais. Através do uso de uma ferramenta de inteligência artificial conhecida como redes neurais, com as quais eu comecei a trabalhar no final da década de 1980, ambos os dados do mercado único de um mercado-alvo, como um dos pares de divisas e dados inter-mercados de dezenas de mercados relacionados São utilizados como entradas nas redes neurais. Uma vez que as redes foram devidamente projetadas, treinadas e testadas, elas podem ser usadas em negociações em tempo real com dados atualizados atualizados a cada dia para gerar previsões de curto prazo para o mercado-alvo. Sabendo que seria inútil tentar fazer previsões precisas a longo prazo (assim como é impossível fazer com previsões meteorológicas), as redes neurais são projetadas para fazer previsões por apenas um dia ou dois no futuro. Claro, mesmo para este curto período de tempo, é loucura esperar 100 por cento de previsões precisas. Isso não é apenas irreal, é absolutamente impossível devido à aleatoriedade inerente nos mercados e eventos imprevistos que os afetam. A boa notícia é que tudo que um comerciante realmente precisa inclinar as chances em seu favor são previsões de curto prazo razoavelmente consistentes e precisas. Com poderosas ferramentas analíticas, como redes neurais que usam dados intermercados de forex relacionados e outros mercados globais, os indicadores técnicos populares que incluem as médias móveis e a divergência média convergente da convergência, entre outros, podem ser transformados de indicadores de atraso do mercado único em liderança intermarket-based Indicadores (veja a Figura 2). Com a informação preditiva disponível para os comerciantes através do uso de indicadores líderes, os comerciantes terão a confiança e a autodisciplina adicionais para aderir às estratégias de negociação, o que pode permitir-lhes puxar o gatilho no momento certo sem dúvidas ou hesitações. No mercado forex acelerado, esta pode ser a diferença entre sucesso e falha. Louis B. Mendelsohn é presidente e diretor executivo da Market Technologies, uma empresa de desenvolvimento de software comercial fundada em 1979, que se especializa no uso da análise do intermarket e das médias móveis previstas para prever a direção da tendência de curto prazo. O software de suas empresas, o VantagePoint Intermarket Analysis Trading Software, prevê as tendências do mercado com quase 80 precisões para taxas de juros, índices de ações, moedas, energias, metais, grãos, carnes, softs e ações cobrindo um total de mais de 600 mercados de futuros e commodities financeiros. O site Market Technologies é tradertech e os números de telefone são 813-973-0496 ou 800-732-5407
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